Современный финансовый мир: долговые инструменты. Долевые и долговые вложения в финансовые инструменты Основные долговые финансовые инструменты лизинг

1. Долговые финансовые инструменты и их виды

Среди финансовых инструментов на финансовом рынке наибольшый удельный вес занимают долговые.
К категории долговые инструменты относятся такие, которые свидетельствуют о наличии кредиторско-дебиторских отношений.
Применительно к ценным бумагам понятие долговые определяется как денежный документ, который свидетельствует о наличии между эмитентом и собственником ценной бумаги кредиторско-дебиторских отношений. То есть эмитент выпускает данные ценные бумаги с целью «взять деньги взаймы», или как бы «получить кредит» у собственника ценной бумаги. В свою очередь, собственник предоставляет деньги «взаймы», дает их в «долг» эмитенту путем оплаты стоимости долговой ценной бумаги.
При приобретении долговой ценной бумаги их собственник приобретает статус кредитора эмитента, а не собственника имущества эмитента. И, наоборот, при приобретении ценных бумаг, подтверждающих участие или членство, их собственник приобретает статус собственника имущества эмитента, а не кредитора. При кредиторско-дебиторских взаимоотношениях право на участие в управлении делами эмитента не предоставляется.
К категории долговых ценных бумаг относятся различные виды облигаций, свидетельства о задолженности, векселя, коммерческие бумаги и некоторые другие документы.
В широком смысле, денежные документы, которые находятся в обращении на рынке ценных бумаг, относятся либо к категории документов, подтверждающих участие (членство), либо документов, свидетельствующих об установлении кредиторсок-дебиторских отношений. Поэтому очень часто, когда говорят о рынке ценных бумаг, то имеются в виду рынки, на которых находятся в обращении акции и облигации.

2. Экономические и юридически характеристики долговых ценных бумаг.

Облигация - ценная бумага, которая удостоверяет внесение ее собственником денежных средств и подтверждает обязательство возместить ему стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с выплатой фиксированного процента (если другое не предусмотрено условиями выпуска). Облигации всех видов распростаняются среди предприятий и граждан на добровольных основах.
Выпускаются облигации таких видов:
а) облигации внутренних и местных займов;
б) облигации предприятий.
Облигации предприятий выпускаются предприятиями всех предусмотренных законом Украины форм собственности, объединениями предприятий, акционерными и другими обществами и не дают их собственникам права на участие в управлении.
Условия выпуска и распространение облигаций предприятий определяются Законом Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже», другими актами законодательства Украины и уставом эмитента.
Облигации могут выпускаться именными и на предъявителя, процентными и беспроцентными (целевыми), которые свободно оборачиваются или с ограниченным колом оборота.
Облигации внутренних и местных займов выпускаются на предъявителя.
Обязательным реквизитом целевых облигаций является указание товара (услуг), под который они выпускаются.
Облигации предприятий должны иметь такие реквизиты: наименование ценной бумаги - "облигация", наименование и местонахождения эмитента облигаций; наименование или имя покупателя (для именной облигации); нарицательную стоимость облигации; сроки погашения, размер и сроки выплаты процентов (для процентных облигаций); место и дату выпуска, а также серию и номер облигации; подпись руководителя эмитента или другой уполномоченной на это лица, печать эмитента.
Кроме основной части к облигации может прибавляться купонное письмо на выплату процентов.
Купон на выплату процентов должен содержать такие основные данные: порядковый номер купона на выплату процентов; номер облигации, по которой выплачиваются проценты; наименование эмитента и год выплаты процентов.
Облигации, предложенные для открытой продажи с последующим свободным оборотом (кроме беспроцентных облигаций), должны содержать купонное письмо.
По облигациям предприятий доходы выплачиваются за счет средств, которые остаются после расчетов с бюджетом и уплаты других обязательных платежей.
В случае невыполнения или несвоевременного выполнения эмитентом обязательство по выплате доходов по процентным облигациям, предоставление права приобретение соответствующих товаров или услуг по беспроцентных (целевых) облигациям или погашение указанной в облигации суммы в определенный срок взыскания соответствующих сумм проводится принудительно судом или арбитражным судом.
Облигации внешних государственных займов Украины - ценные бумаги, которые размещаются на международных и иностранных фондовых рынках и подтверждают обязательства Украины возместить предъявителям этих облигаций их нарицательную стоимость с выплатой дохода соответственно условиям выпуска облигаций.
Облигации внешних государственных займов Украины могут деноминоваться в конвертируемой иностранной валюте.
Облигации внешних государственных займов Украины выпускаются процентными, дисконтными и могут быть именными или на предъявителя, со свободным или ограниченным ругооборотом.
Облигации внешних государственных займов Украины оплачиваются исключительно в конвертируемой иностранной валюте соответственно условиям их выпуска.
Казначейские обязательства Украины - вид ценных бумаг на предъявителя, которые размещаются исключительно на добровольных основах среди населения, удостоверяют внесение их собственниками денежных средств к бюджету и дают право на получение финансового дохода.
Выпускаются такие виды казначейских обязательств:
а) долгосрочные - от 5 до 10 лет;
б) среднесрочные - от 1 до 5 лет;
в) краткосрочные - до одного года.
Выплата дохода по казначейским обязательствам и их погашениях осуществляются соответственно условиям их выпуска, утвержденного: по долгосрочным и среднесрочным обязательствам - Кабинетом Министров Украины, краткосрочных - Министерством финансов Украины
Сберегательный сертификат - письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств, которое удостоверяет право вкладчика на получение по истечении установленного срока депозита и процентов по нему.
Сберегательные сертификаты выдаются срочно (под определенный договорный процент на определенный срок) или до востребования, именные и на предъявителя.
Доход по сберегательным сертификатам выплачивается при предъявлении их для оплаты в банк, который их выпустил.
Вексель - ценная бумага, которая удостоверяет безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока определенную сумму денег собственнику векселя (векселедержателю).
Выпускаются такие виды векселей: простой, переказной.
Простой вексель содержит такие реквизиты: а) наименование - "вексель"; б) простую и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму; в) указание срока платежа; г) указание места, в котором должен осуществляться платеж; д) наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть осуществлен; е) дату и место составления векселя; є) подпись того, кто выдает документ (векселедателя).
Переказной вексель должен содержать кроме реквизитов, предусмотренных ранее простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму; наименование того, кто должен платить (плательщика).
Документ, в котором отсутствует любой из реквизитов, указанных в частях третьей и четвертой этой статье, соответственно для простого и переказного векселей, не имеет силы простого или переказного векселя.
Порядок выпуска и оборота векселей определяется Кабинетом Министров Украины.

Долговые финансовые инструменты характеризуют кредитные отношения между их покупателем и продавцом и обязывают должника погасить в предусмотренные сроки их номинальную стоимость и заплатить дополнительное вознаграждение в форме процента.

Основными долговыми финн. инструментами являются различные кредиты, облигации, векселя, лизинг.

Кредит выражает экономические отношения между кредитором и заемщиком, возникающие в процессе передачи денег или иных материальных ценностей одним участником договора другому на условиях возвратности, срочности и платности. Самые распространенные виды кредита: ипотека, автокредит, потребительский, земельный, образовательный, брокерский кредиты.

Лизинг означает форму долгосрочной аренды, связанную с передачей в пользование имущества (т.е. предмета, объекта) для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи (предприятия, имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество), которые могут быть использованы для предпринимательской деятельности. В лизинговой сделке участвуют: лизингодатель, лизингополучатель и продавец предмета лизинга.
Лизингодатель представляет собой хозяйствующий субъект (лизинговая компания, банк и т.п.) или индивидуального предпринимателя, осуществляющего лизинговую деятельность, т.е. передачу по договору в лизинг специально приобретенного для этого имущества. Иначе говоря, лизингодатель - это арендодатель данного имущества.
Лизингополучатель - это гражданин или хозяйствующий субъект, получающий имущество в пользование по договору лизинга. Таким образом, лизингополучатель - это арендатор.
Продавец лизингового имущества - хозяйствующий субъект - изготовитель машин и оборудования, а также другой хозяйствующий субъект или гражданин, продающий имущество, являющееся предметом лизинга.

Облигация - эмиссионная долговая ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/ или дисконт. Облигации - один из самых распространенных видов долговых финансовых инструментов.

Вексель - также распространенный долговой финансовый инструмент, письменное обязательство заемщика об уплате определенной суммы кредитору по истечении указанного в нем срока.
Вексельное обязательство характеризуется, прежде всего, своей абстрактностью. В нем отсутствует указание на обстоятельства, вызвавшие к жизни данное долговое обязательство. Единственное, что указывается в векселе, - какую денежную сумму и в какой срок заемщик должен уплатить кредитору. Отсюда вытекает другое свойство вексельного обязательства - его бесспорность. Лицо, обязанное платить по векселю, не вправе оспаривать свое обязательство. Еще одной важной особенностью векселя является его обращаемость. Векселя бывают простые и переводные. Простой вексель - письменное обязательство, выданное должником кредитору об уплате по истечении срока. Переводной вексель - письменное обязательство, выданное должником кредитору об уплате по истечении срока кредитору или тому, кому он укажет.

7. Финансовое планирование в системе корпоративного управления: цели и виды

Финансовое планирование является основной функцией управления финансами предприятия. Планирование финансовых показателей позволяет собственнику и руководству компании представлять будущее финансовое состояние как предприятия в целом, так и его отдельных бизнес-единиц, своевременно оценивать потребность в финансовых ресурсах для дальнейшего развития предприятия. Главной целью финансового планирования является определение возможных объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе прогнозирования величины денежных потоков за счет собственных, заемных и привлеченных с фондового рынка источников финансирования.

Данная цель подразумевает:

• обеспечение производственного, научно-технического и социального развития корпорации, прежде всего за счет собственных средств;
• увеличение прибыли преимущественно за счет роста объема продаж и снижения издержек производства и обращения;
• обеспечение финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности баланса корпорации, особенно в период реализации крупномасштабных инвестиционных проектов.

Финансовый план - это обобщенный плановый документ, отражающий поступление и расходование денежных средств на текущий (до одного года) и долгосрочный (свыше одного года) период. Этот план необходим для получения качественного прогноза будущих денежных потоков. Для определения финансового потенциала на текущий и долгосрочный периоды предприятия (корпорации) вправе разрабатывать несколько видов финансовых планов (бюджетов). Виды финансовых планов , которые могут разрабатывать предприятия (корпорации):

1. План (баланс) доходов и расходов - квартал, полугодие, год.
2. Инвестиционный план (бюджет) - квартал, полугодие, год.
3. План распределения бухгалтерской и чистой прибыли - квартал, полугодие, год.
4. Платежный баланс (календарь) - на месяц с подекадной разбивкой показателей.
5. Кредитный план - квартал, полугодие, год.

6. Валютный план - квартал, полугодие, год.

7. Налоговый бюджет - квартал, полугодие, год.

8. Бюджет движения денежных средств - месяц, квартал, полугодие, год.

9. Бюджет по балансовому листу (прогноз баланса активов и пассивов на конец предстоящего квартала).

10. Бюджет формирования и финансирования оборотных активов - квартал, год.

11. График безубыточности (составной элемент бизнес-плана).

Предыдущие заметки были посвящены объяснениям на тему, что не является инвестициями: , и .
А теперь переходим непосредственно к самим инвестициям 🙂 Можно сказать, что этот пост первый в ряде постов о том, какие типы инвестиций бывают. И читая эти материалы, постарайтесь обратить внимание не только на особенности различных типов инвестиций , но и на многообразие доступных возможных вариантов. Одна из задач – опровергнуть расхожее мнение о том, что «у нас инвестировать некуда», и показать, что напротив, найти возможности для инвестиций – не проблема. Проблема совсем в другом: выбрать из этого моря доступных вариантов инвестиций те, которые подойдут именно вам.

Сегодня мы поговорим о долевых и долговых инвестициях .

По характеру взаимоотношений между инвестором и бизнесом инвестиции делятся на два класса – долевые и долговые. Долевые – от слова «доля», долговые – от слова «долг». Очень важно понимать различия между ними.

В случае долевых инвестиций вы становитесь совладельцем бизнеса или собственности, в которые инвестируете.

Вы становитесь соинвестором — соучредителем, акционером, пайщиком, дольщиком, в общем, одним из тех, кто имеет частичку прав на бизнес в целом. При этом у вас, с одной стороны, появляются определенные права в отношении бизнеса, в том числе, права на часть прибыли бизнеса, а с другой стороны, вы берете на себя все риски, присущие этому бизнесу.

Примеры долевых инвестиций :
Доли в бизнесе (например, доля в ООО)
Акции
Паи инвестиционных фондов – ПИФов или ОФБУ

При долевых инвестициях вы получаете некоторые права в отношении бизнеса в целом, в том числе на часть прибыли этого бизнеса, но среди этих прав нет того, что ожидают многие начинающие инвесторы: права на гарантированный возврат вложенной суммы денег.

Покупая долю в каком-либо бизнесе, вы неизбежно рискуете, что вложенная вами сумма может существенно уменьшиться в размерах. Бизнес может пойти неудачно, в результате чего стоимость ваших первоначальных вложений может значительно сдуться. Возможен и другой вариант: из-за изменения рыночной конъюнктуры или биржевого кризиса может не найтись желающие приобрести ваши акции по высокой цене, в результате их стоимость пойдет вниз.

В случае долевых инвестиций вам НЕ гарантирован не только какой-либо доход, но даже возврат основной суммы. Доходность заранее неизвестна, и вполне может быть отрицательной (т.е. вы можете понести убытки). Однако доходность вложений в долевые инструменты может оказаться и очень высокой. Двух- и даже трехзначная доходность – не редкость для бизнеса (и, соответственно, для долевых инвестиций в бизнес) на отдельных периодах времени, удачных с точки зрения внешней конъюнктуры или других факторов. Однако точно предсказать это заранее невозможно.

Другой тип инвестиций – долговые инвестиции . В этом случае вы не приобретаете никаких прав на бизнес. Вы просто на время отдаете деньги в долг.

При долговых инвестициях вы получаете лишь право на возврат инвестиций в оговоренный срок и вознаграждение за их использование в оговоренном размере. Долговые инвестиции обычно совершаются на условиях возвратности, платности и срочности. В случае долговых инвестиций вам обычно гарантирован возврат основной суммы в оговоренные сроки + некоторый дополнительный доход. Размер этого дохода известен или прогнозируем заранее.

Слово «гарантирован» здесь не означает абсолютную и безусловную гарантию. Вы можете не получить назад вложения в долговые инвестиции , если заемщик к тому времени перестанет существовать или станет испытывать значительные финансовые трудности. Однако если заемщик будет находиться в удовлетворительном финансовом положении, то должен вернуть вам долг. Основным рисков при долговых инвестициях, таким образом, становится кредитный риск – риск не возврата вложений и процентов по ним.

Примеры долговых инвестиций :

Кредиты, займы, ссуды
Банковские депозиты
Облигации
Векселя
Депозитные сертификаты

Вкладывая деньги на депозит в банк или покупая вексель, вы уже знаете доходность этих инструментов. Эта доходность, как правило, невысокая. Она никак не зависит от успешности бизнеса, которому вы дали в долг. Если вы одолжили денег бизнесу под 20% годовых, то вы и получите 20% годовых, даже если бизнес, в который вы вложили деньги, заработает прибыль в 1000%. С другой стороны, если бизнес будет убыточным, вам все равно должны будут заплатить по ставке 20% годовых (если, конечно, будут в состоянии это сделать).

Нужно четко понимать, что сверхвысокой гарантированной доходности у долговых инструментов не бывает. Если вам предлагают высокую гарантированную доходность – это повод насторожиться.

Сравнение долевых и долговых инвестиций

Сравнение графиков изменения капитала для долевых и долговых инвестиций приведено на рисунке.

Для иллюстрации поведения долевых инвестиций взят индекс РТС, для иллюстрации долговых инвестиций – банковский депозит с доходностью 15% годовых и ежегодным реинвестированием основной суммы и процентов по ней.

Нетрудно заметить, что потенциал долевых инвестиций существенно выше, однако и риск просадок рыночной стоимости велик — во время кризисов инвесторы могут потерять существенную часть своего капитала. Поведение долговых инвестиций гораздо более предсказуемо, инвестора не ожидают резкие провалы стоимости его капитала, однако и доходность долговых инвестиций существенно ниже.

Основные различия между долговыми и долевыми инвестициями сведены в таблицу:

Заметка подготовлена с использованием материалов блога Записки инвестора: http://fintraining.livejournal.com/

Существуют различные подходы к трактовке понятия «финансовый инструмент» . В наиболее общем виде под финансовым инструментом понимается любой контракт (договор), по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств другого предприятия . В нашем курсе мы будем рассматривать только инструменты, доступные физическим лицам – индивидуальным гражданам. В этом случае формулировка будет выглядеть следующим образом: финансовые инструменты – это обращающиеся финансовые документы, с помощью которых осуществляются операции между Вами (физическим лицом) и другим лицом (физическим или юридическим) на финансовом рынке . На практике это означает, что Вы не просто передали из рук в руки наличные деньги (что тоже имеет свои риски и меры безопасности), а провели сделку через официальных участников рынка (банки, платёжные системы), зафиксировав её документарно.

1.1. Классификация финансовых инструментов.

Всё многообразие финансовых инструментов может быть классифицировано по тем или иным качествам. Главное из них – рынок, на котором они работают или, как говорят финансисты, обращаются.

1.1.1 Классификация по финансовым рынкам.

• Инструменты кредитного рынка – это деньги и расчётные документы (к ним относятся банковские карты, о которых мы поговорим подробнее в Разделе 2);
• Инструменты фонд ового рынка – разнообразные ценные бумаги;
• Инструменты валютного рынка – иностранная валюта, расчётные валютные документы, а также отдельные виды ценных бумаг;
• Инструменты страхового рынка – страховые услуги;
• Рынок драгоценных металлов – золото (серебро, платина), приобретаемое для формирования резервов.

1.1.2. По виду обращения выделяют следующие виды финансовых инструментов:

• Краткосрочные (период обращения до одного года). Являются наиболее многочисленными, обслуживают операции на рынке денег.
• Долгосрочные (период обращения более одного года). К ним относятся и «бессрочные», срок погашения которых не установлен. Обслуживают операции на рынке капитала (мы такие не будем рассматривать).

1.1.3. По характеру финансовых обязательств финансовые инструменты подразделяются на следующие виды:

• Инструменты, по которым не возникают последующие финансовые обязательства (инструменты без последующих финансовых обязательств) . Они являются, как правило, предметом осуществления самой финансовой операции и при их передаче покупателю не несут дополнительных финансовых обязательств со стороны продавца (например, продажа иностранной валюты за рубли, продажа золотого слитка и т.п.).
• Долговые финансовые инструменты . Эти инструменты характеризуют кредитные экономические отношения между различными юридическими и физическими лицами, возникающие при передаче стоимости (денег или вещей, определенных родовыми признаками) на условиях возврата либо отсрочки платежа, как правило, с уплатой процента. В зависимости от объекта кредитования - товарный капитал или денежный - различают две основные формы кредита: коммерческий (подтоварный) и банковский. отношения между их покупателем и продавцом и обязывают должника погасить в предусмотренные сроки их номинальную стоимость и заплатить дополнительное вознаграждение в форме процента (если оно не входит в состав погашаемой номинальной стоимости долгового финансового инструмента). Примером долговых финансовых инструментов выступают облигации (лат. obligatio - обязательство) - ценная бумага, выпускаемая акционерными обществами и государством как долговое обязательство. О. подтверждает, что ее владелец внес денежные средства на приобретение ценной бумаги и тем самым вправе предъявить ее затем к оплате как долговое обязательство, которое организация, выпустившая О., обязана возместить по указанной на ней номинальной стоимости. Такое возмещение называют погашением. О. отличается от акции (см.) тем, что ее владелец не является членом акционерного общества и не имеет права голоса. Кроме выкупа в течение заранее обусловленного при выпуске О. срока, эмитент обязан выплачивать ее обладателю фиксированный процент от номинальной стоимости О. либо доход в виде выигрышей или оплаты купонов к О. , векселя (нем. Wechsel - обмен) - письменное долговое обязательство строго установленной законом формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю), предоставляющее последнему безусловное, поддерживаемое законом право требовать с заемщика уплаты к определенному сроку суммы денег, указанной в В. В. бывают: простые; переводные (тратта); коммерческие, выдаваемые заемщиком под залог товаров; банковские, выставляемые банками данной страны на своих заграничных корреспондентов (иностранные банки); казначейские, выпускаемые государством для покрытия своих расходов. Простой В. удостоверяет обязательство заемщика, векселедателя, уплатить заимодавцу, векселедержателю, положенный к возврату долг в оговоренный срок. Переходный В., именуемый траттой, выписывается векселедержателем (трассантом) в виде письменного поручения, приказа векселедателю (трассату) заплатить заимствованную сумму с процентами третьему лицу (ремитенту). Тем самым ремитент становится новым векселедержателем. Например, кредитор Иванов предоставил деньги в долг Сидорову, но перевел полученный от Сидорова вексель на имя третьего лица - Михайлова, которому Сидоров и должен вернуть долг. В данной ситуации Иванов - первичный векселедержатель, трассант, Сидоров - векселедатель, трассат, а Михайлов - вторичный векселедержатель, ремитент, чеки (англ, cheque, амер. check) - денежный документ, содержащий приказ владельца текущего счета банку о выплате указанной в нем суммы определенному лицу или предъявителю, или произвести безналичные расчеты за товары и услуги. Такая чековая операция предварительно предусмотрена чековым договором и между банком и чекодателем. Банк может оплатить Ч. и в счет кредита чекодателю. Имеют место несколько видов Ч.: предъявительские, именные и ордерные. Предъявительский Ч. выписывается на предъявителя, его передача осуществляется простым вручением. Именной Ч. выписывается на определенное лицо. Ордерный Ч. выписывается в пользу определенного лица или по его приказу, т.е. чекодержатель может передать его новому владельцу с помощью индоссамента, который выполняет функции, подобные функциям вексельного индоссамента. Для расчета между банками используются банковские чеки. и т.п.
• Долевые финансовые инструменты . Такие финансовые инструменты подтверждают право их владельца на долю в уставном фонде их эмитента кредитная организация (филиал), осуществляющая эмиссию банковских карт, ценных бумаг или прочих обращающихся финансовых инструментов. и на получение соответствующего дохода (в форме дивиденда, процента и т.п.). Долевыми финансовыми инструментами являются, как правило, ценные бумаги соответствующих видов (акции, инвестиционные сертификаты и т.п.)

1.1.4. По приоритетной значимости различают следующие виды финансовых инструментов:

1.1.5. По гарантированности уровня доходности финансовые инструменты подразделяются на следующие виды:

• Финансовые инструменты с фиксированным доходом. Имеют гарантированный уровень доходности при их погашении (или в течение периода их обращения) вне зависимости от колебаний на финансовом рынке.
• Финансовые инструменты с неопределенным доходом. Уровень доходности этих инструментов может изменяться в зависимости от финансового состояния эмитента (простые акции, инвестиционные сертификаты) или в связи с изменением конъюнктуры финансового рынка (долговые финансовые инструменты, с плавающей процентной ставкой, "привязанной" к установленной учетной ставке, курсу определенной "твердой" иностранной валюты и т.п.).

1.1.6. По уровню риска выделяют следующие виды финансовых инструментов:

• Безрисковые финансовые инструменты. К ним относят обычно государственные краткосрочные ценные бумаги, краткосрочные депозитные сертификаты наиболее надежных банков, "твердую" иностранную валюту, золото и другие ценные металлы, приобретенные на короткий период.
• Финансовые инструменты с низким уровнем риска. К ним относится, как правило, группа краткосрочных долговых финансовых инструментов, обслуживающих рынок денег, выполнение обязательств по которым гарантировано устойчивым финансовым состоянием и надежной репутацией заемщика (характеризуемыми термином "первоклассный заемщик"). К таким инструментам относятся чеки и веселя крупных банков, государственные облигации.
• Финансовые инструменты с умеренным уровнем риска. Они характеризуют группу финансовых инструментов, уровень риска по которым примерно соответствует среднерыночному. Примером могут служить акции и облигации крупных компаний, так называемые, «голубые фишки».
• Финансовые инструменты с высоким уровнем риска. К ним относятся инструменты, уровень риска по которым существенно превышает среднерыночный. Это акции более мелких и менее устойчивых компаний.
• Финансовые инструменты с очень высоким уровнем риска ("спекулятивные"). Такие финансовые инструменты характеризуются наивысшим уровнем риска и используются обычно для осуществления наиболее рискованных спекулятивных операций на финансовом рынке. Примером таких высокорискованных финансовых инструментов являются акции "венчурных" (рисковых) предприятий; облигации с высоким уровнем процента,выпущенныепредприятием с кризисным финансовым состоянием; опционные и фьючерсные контракты и т.п.

Приведенная классификация отражает деление финансовых инструментов по наиболее существенным общим признакам. Каждая из рассмотренных групп финансовых инструментов в свою очередь классифицируется по отдельным специфическим признакам, отражающим особенности их выпуска, обращения и погашения.

Подробности описания каждого финансового инструмента можно найти в специализированной литературе или интернете (например, )

1.2 Риски и доходность. Что без чего не бывает?

Риск – понятие, которое характеризует вероятность какого-то события, положительно или отрицательно влияющего на ожидаемый результат. Как правило, для частных инвесторов и вкладчиков, интересен только риск отрицательных событий, т.е. событий влияющих на снижение дохода или даже возврата денег. Поэтому для начала построим наглядный график, где по горизонтальной оси будем отмечать рост доходности, а по вертикальной – рост рисков. Ось времени мы намеренно не изображаем, хотя понимаем, - чем далее во времени ожидаемое событие, тем больше факторов на него может влиять, а значит риск возрастает.

Запомним основную формулу – «чем выше предлагается доходность, тем рискованнее инструмент». Это означает, что Вам могут сулить доход и 90%, и 250% годовых, но вероятность этого события (выплаты дохода) будут стремительно падать с ростом обещаний. Что бы ни говорили о надёжных вложениях и перспективных проектах, это будет похоже на создание «пирамиды», хорошо известной по МММ, где деньги выплачиваются недолго и не всем!

Какой вывод нужно из этого сделать? Нет высокого дохода без риска потерять часть вложенной, а иногда(как это было в кризисные годы) почти и всей суммы. На Схеме 1 финансовые инструменты размещены относительно друг друга в оценке доходности/риска. Так вклады и депозиты до 700 тыс. руб. гарантированы к возврату государством даже при наступлении банкротства банка (возможно, что вскоре будет установлена новая планка в 1 млн. руб.). Доходность по гос. облигациям также гарантирована государством, хотя мне памятен 1998 г., когда объявленный дефолт отменил все гарантии.

Product Protocol - это протокол с открытым исходным кодом для краудфандинговых / краудлендинговых кампаний, основанный на выпуске цифровых активов, интеграции со всеми бизнес-процессами, управлением средствами и финансовыми операциями.

Обратите внимание, что наличные деньги на схеме размещены с отрицательной доходностью, но с положительным риском. Первое объясняется инфляцией, которая обесценивает Ваши «неработающие» деньги, второе объясняется рисками их потерять физически (украли, сгрызли, сожгли…)

Итак, какие инструменты доступны Вам? Это зависит от того, какими средствами Вы располагаете (см. Таблицу 1). Предположим, что Вы попадаете в одну из категорий – А (свыше 300 тыс. руб.), Б (от 100 до 300 тыс. руб.), В (от 10 до 100 тыс. руб.) и Г (до 10 тыс. руб.)

Таблица 1. Соотношение риска и доходности для финансовых инструментов.

что возможно	(свыше 300 тыс. руб.)	(100 - 300 тыс. руб.)	(10 - 100 тыс. руб.)	(до 10 тыс. руб.)
торговля акциями		возможно, но ограниченно
паевые инвест. фонды
вложения в драг. металлы			да, но сомнительная необходимость
банковские депозиты
вложения в иностр. валюту				возможно
текущий вклад				возможно
наличные рубли				реальность

Если Вы принадлежите категории А и Б, то Вам уже должны быть известны адреса брокерских компаний и паевых инвестиционных фондов. Там Вам предложат инвестиции на любой вкус (т.е. риск и доходность). Если при этом Вы – консервативный инвестор, т.е. предпочитаете надёжность превыше риска убытков, то Вам предложат портфель из облигаций (в т.ч. гос. облигаций) и, наоборот, если Вы «рисковый игрок» и готовы потерять часть инвестиций, но при этом иметь возможность и получить сверх-доходы, то Вам предложат портфель из акций свежих компаний, коктейль из валютных фьючерсов, опционов на покупку/продажу нефти, золота и прочих биржевых товаров. Окраску в жёлтый и оранжевый цвет я даю условно, т.к. инвестиционный портфель можно сформировать так, что он будет не более рискован, чем «зелёный» доллар или крайне рискован как игра в казино на «красное».

В случае, когда Вы принадлежите к категории В и Г, лучше сохранять консервативную стратегию и оперировать инструментами, окрашенными в зелёный цвет.

Долговой инструмент - англ. Debt Instrument , является любым типом задокументированного (как в бумажной, так и электронной формах) финансового обязательства, которое фиксирует долговые отношения между эмитентом (заемщиком) и инвестором (кредитором). Долговой инструмент выражает обязательство эмитента возместить долг согласно условиям, достигнутым между его покупателем и продавцом. Примерами таких инструментов являются корпоративные и муниципальные облигации, коммерческие бумаги, казначейские векселя и >депозитные сертификаты.

Одним из преимуществ долгового инструмента является то, что он позволяет эффективно передать право владения долгом. Торговля долговыми обязательствами является обычной практикой для кредиторов, и позволяет поддерживать им высокий уровень ликвидности. Смысл этого состоит в том, что для кредиторов появляется дополнительная возможность использования средств, полученных от инвесторов, одновременно обеспечивая защиту инвестиций и сохраняя возможность осуществлять выплату процентов, а также возместить основную сумму долга.

Депозитный сертификат является распространенным долговым инструментом, который приобретается инвестором. Они рассматриваются инвестициями с низким уровнем риска, позволяя получить умеренный доход на вложенные средства. Пока средства находятся во владении банком, они используется, главным образом, для поддержания ликвидности. Кроме того, банк может использовать эти средства для расширения своей деятельности и диапазона услуг, предоставляемых для своих клиентов.

Облигации также являются одним из примеров долгового инструмента, который приносит не высокие, но относительно надежные доходы для их покупателей. Эмиссия облигаций может быть структурирована таким образом, что номинальную стоимость и проценты будут погашены на определенную дату в будущем. В некоторых случаях условия эмиссии предполагают периодические выплаты процентов (как правило, один раз в полгода) в течение срока обращения облигации. Во время этого периода покупатель получает некоторый доход и имеет определенные гарантии на возмещение основной суммы долга (принципала). Кроме того, инвестор может продать принадлежащие ему облигации на вторичном рынке, что позволяет сохранять ликвидность инвестиций.

Коммерческие бумаги тоже являются одним из примеров долгового инструмента. Они представляют собой документы, которые предназначены для формализации краткосрочных кредитов. Коммерческие бумаги устанавливают характер кредита, а также включают информацию о дате, когда должна быть произведена оплата. Держатель коммерческих бумаг также может продавать их другим юридическим лицам, что не затрагивает и не меняет обязательств плательщика.

Существуют и другие формы долговых инструментов, кроме приведенных выше примеров, которые находят широкое применение. Например, ипотеки и лизинг также являются долговыми инструментами. По существу, если существующее долговое обязательство может торговаться между одним или более юридическими лицами, то оно попадает под определение долгового инструмента.